शेयर बाजार के रिकॉर्ड हाई पर पहुंचने में अर्निंग ग्रोथ का भी योगदान नजर आ रहा है। ऐसे में इस बात को लेकर चिंताएं कम हुई हैं कि स्टॉक अपने फंडामेंटल्स से भी आगे निकल गए हैं। मोतीलाल ओसवाल की एक रिपोर्ट में कहा गया है कि पिछले 5 साल में निफ्टी 50 (Nifty 50) के मार्केट कैपिटल में 18% सीएजीआर की बढ़ोतरी रही है।
भारतीय शेयर बाजार के एक्सपर्ट्स का एक तबका इस राय से सहमत है कि भारतीय बाजार में अर्निंग के हिसाब से ग्रोथ देखने को मिल रही है शेयर बाजार का रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच ज्यादा चिंता की बात नहीं है। इन एक्सपर्ट्स की राय काफी अहम है, क्योंकि कुछ एक्सपर्ट्स इस बात को लेकर चिंता जा चुके हैं कि शेयर बाजार में तेजी फंडामेंटल्स से आगे निकल गई है।
DSP म्यूचुअल फंड में इनवेस्टमेंट स्ट्रैटेजिस्ट सौविक साहा ने उन दावों को खारिज किया है, जिसमें निफ्टी में ओवर-वैल्यूएशन की बात कही गई है। उनका कहना है कि निफ्टी की कुल अर्निंग ग्रोथ और मार्केट कैप ने पिछले 5 साल में 18% सीएजीआर की ग्रोथ हासिल की है। इसका मतलब है कि ओवरवैल्यूएशन को लेकर आलोचना बेबुनियाद है। इसके अलावा, सौविक साहा ने बताया कि मौजूदा वैल्यूएशन की पुराने से तुलना करना उचित नहीं होगा।
एक्सपर्ट्स का यह भी कहना है कि शेयर बाजार पर बाहरी फैक्टर्स मसलन ग्लोबल इनफ्लेशन, अमेरिकी ब्याज दर और भूराजनीतिक घटनाक्रम का असर भी देखने को मिल रहा है। बाजार की तेजी में बैंकिंग, फाइनेंशियल सर्विसेज और इंश्योरेंस (BFSI) सेगमेंट की भी अहम भूमिका रही है और इस सेगमेंट का प्रॉफिट 36 पर्सेंट सीएनजीआर बढ़ा है और मार्केट कैटिपल में 15 पर्सेंट की बढ़ोतरी हुई है।
BFSI सेक्टर में शानदार प्रॉफिट देखने को मिला है और NPA में भी सुधार हुआ है। हालांकि, मार्केट कैपिटल में ग्रोथ अपेक्षाकृत कम रही है। एक्सपर्ट्स के मुताबिक, इसकी वजह डोमेस्टिक इनवेस्टर्स को बैंकिंग सेक्टर को लेकर अंडरवेट होना और नए विदेशी निवेश की कमी है। विदेश निवेशकों ने पिछले 18 महीनों में बैंकिंग सेक्टर में बड़े पैमाने पर बिकवाली की, जिससे इसके मार्केट कैपिटल पर असर हुआ। हालांकि, विदेशी निवेशक अब वापसी कर रहे हैं और इसके साथ विदेशी निवेश बढ़ने के साथ तेजी की संभावना भी बढ़ रही है।
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