नई दिल्ली: देश के सबसे बड़े रईस मुकेश अंबानी की कंपनी रिलायंस इंडस्ट्रीज के शेयरों में दो दिन में करीब 8 फीसदी तेजी आई है। सोमवार को यह 5.27 फीसदी उछला था और आज भी इसमें करीब 2.7 फीसदी तेजी आई है। बीएसई पर यह 12.50 बजे 2.88% तेजी के साथ 1407.90 रुपये पर ट्रेड कर रहा था। निफ्टी में सबसे ज्यादा वजन रखने वाली कंपनी रिलायंस इंडस्ट्रीज के शेयरों में इस साल 12% से ज्यादा तेजी आई है। जानकारों का कहना है कि कंपनी इस साल और भी अच्छा प्रदर्शन कर सकती है।देश की सबसे वैल्यूएबल कंपनी के चौथी तिमाही के नतीजे उम्मीद से बहुत बेहतर रहे। ब्रोकर्स का कहना है कि रिलायंस का शेयर 1,720 रुपये तक जा सकता है जबकि सोमवार को ये 1,368 रुपये पर बंद हुआ था। रिलायंस ने हाल के वर्षों में कई क्षेत्रों में अपना कारोबार बढ़ाया है। मॉर्गन स्टैनली के एनालिस्ट मयंक माहेश्वरी ने कहा, ‘RIL का नई ऊर्जा कंपनी बनने का फायदा अब दिखने लगा है। FY25 में कंपनी की कमाई स्थिर रहने के बाद अब ये फिर से बढ़ने लगी है। हमें लगता है कि इसके बाद कंपनी की रेटिंग और भी बेहतर होगी।’ छह बड़े फैक्टर कंपनी के शेयर के लिए उत्प्रेरक का काम कर सकती हैं।
टेलीकॉम
Jio में भारी निवेश का दौर अब खत्म हो गया है। Citi ने कहा कि 5G शुरू करने के साथ ही FY24 में निवेश सबसे ज्यादा था, जो अब कम होना चाहिए। Jio अब अपनी कीमतों को लेकर सख्त हो रहा है। हाल ही में टैरिफ में बदलाव से पता चलता है कि कंपनी अब कमाई पर ध्यान दे रही है और आगे भी टैरिफ बढ़ सकते हैं। मॉर्गन स्टैनली का मानना है कि टैरिफ बढ़ने और ज्यादा फिक्स्ड वायरलेस ग्राहकों की वजह से FY28 तक ROCE 300 बेसिस पॉइंट बढ़कर 9% हो जाएगा। गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि दूसरी छमाही में एक और टैरिफ बढ़ने से FY26E में Jio की EBITDA ग्रोथ 23% तक पहुंच जाएगी। Jefferies ने कहा कि FY25-27 में Jio का ARPU 13% CAGR से बढ़कर 251 रुपये हो जाएगा।
न्यू एनर्जी
RIL की ग्रीन एनर्जी की योजनाएं अब सिर्फ़ कागजों पर नहीं, बल्कि असलियत में बदल रही हैं। मॉर्गन स्टैनली ने कहा कि नई ऊर्जा का कारोबार 1GW लाइन से शुरू हो गया है और 2026 तक 10GW क्षमता के साथ पूरी तरह से जुड़ जाएगा। कंपनी अब पॉलीसिलिकॉन से मॉड्यूल बनाने, लिथियम-आयन फॉस्फेट बैटरी प्लांट और कांडला के पास ग्रीन हाइड्रोजन उत्पादन में तेजी से आगे बढ़ रही है। RIL ग्रीन हाइड्रोजन के मामले में भी आगे है। कंपनी NEL के एल्कलाइन इलेक्ट्रोलाइजर का इस्तेमाल कर रही है और 2,000 एकड़ ज़मीन पर बड़े पैमाने पर उत्पादन करके लागत को कम करना चाहती है।
ऑयल-टू-केमिकल्स
मॉर्गन स्टैनली का अनुमान है कि ऑयल-टू-केमिकल्स डिवीजन में 13% की कमाई होगी। घरेलू ईंधन खुदरा में बढ़ोतरी और कच्चे तेल में गिरावट से फायदा होगा। चीन के अमेरिकी कंपनियों पर टैरिफ लगाने से केमिकल के मुनाफे में भी बढ़ोतरी हो सकती है। एक दशक के बाद रिलायंस PET और PVC क्षमता बढ़ा रही है। इसे अमेरिका से नए एथेन आयात के साथ जोड़ा जाएगा। नए एथेन जहाजों की डिलीवरी दूसरी छमाही 2026 में शुरू होगी केमिकल के विस्तार से 12-13% ROCE मिलेगा।
रिटेल
मॉर्गन स्टैनली का अनुमान है कि रिटेल कारोबार की कमाई FY25-FY28 के बीच 17% CAGR तक पहुंच जाएगी। इससे कंज्यूमर रिटेल में बढ़ोतरी हो सकती है और RIL के SOTP वैल्यूएशन में 57 रुपये प्रति शेयर तक जुड़ सकते हैं। नए फैशन ब्रांड, कंज्यूमर पैकेज्ड गुड्स और 30 मिनट में क्विक-कॉमर्स ग्रोसरी डिलीवरी में तेज़ी से फायदा होगा। मॉर्गन स्टैनली ने कहा कि RIL के कंज्यूमर ब्रांड कारोबार ने FY25 में $1.4 बिलियन की कमाई की, जो रिटेल की कुल कमाई का लगभग 8% है। गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि 1QFY26 और FY26 में रिटेल EBITDA की ग्रोथ क्रमशः 19% और 15% होगी, जिससे RIL फिर से निवेशकों की नजरों में आ जाएगी।
वैल्यूएशन
इस साल अब तक 12% की बढ़ोतरी के बावजूद, RIL के वैल्यूएशन में अभी भी काफी गुंजाइश है। गोल्डमैन सैश ने कहा कि शेयर अपने ऐतिहासिक औसत EV/EBITDA मल्टीपल से 1SD नीचे कारोबार कर रहा है, जो सभी बड़े कारोबारों में उनके सबसे कम वैल्यूएशन के करीब है। ब्रोकरेज ने इसका टारगेट प्राइस ₹1,645 रखा है। JP मॉर्गन भी इसी तरह बुलिश है। उसने मार्च-26 के लिए ₹1,530 का नया लक्ष्य रखा है जो मौजूदा कीमत से 18% अधिक है।
वैल्यू अनलॉकिंग
बाजार RIL की आने वाली AGM में कुछ बड़ा होने की उम्मीद कर रहा है। Jio प्लेटफॉर्म के लिए संभावित IPO या हिस्सेदारी बेचने से बहुत ज्यादा वैल्यू मिल सकती है। HSBC ने कहा कि Jio नेट डेट को कम करने और अपने मौजूदा प्राइवेट निवेशकों के लिए वैल्यू खोजने के लिए आगे हिस्सेदारी बेच सकता है। जियो देश की सबसे बड़ी टेलीकॉम कंपनी है।
